外贸企业结算何为上选？
人民币升值是困扰外贸企业的一个大问题。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年10月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3586元，1欧元对人民币8.5345元
面对人民币升值的压力，外贸企业在结算货币上的选择上需要格外谨慎。
美元：小心QE3
对于外贸企业而言，美元是最为熟悉的结算货币。这与美元在国际货币体系中的地位密切相关。
然而，起于2008年的一场金融危机让美元的地位受到强烈冲击。近来，有关美国第一轮量化宽松政策（QE3）的预期正在逐渐升温。一旦QE3出台，美元贬值趋势当成定局。人民币对美元仍将升值，对出口企业来说，则意味着美元结算的损失更大。
虽然，有反对者们担心QE3会导致通胀率的上升和美联储资产负债表规模的大幅增加。但分析师认为，在高失业率和低于危机前水平的生产利用率的背景之下，核心通胀率大幅上升的现象似乎不大可能发生。鉴于目前实施新一轮财政刺激措施的空间较小，新一轮量化宽松很可能会被推出。
国家发改委副主任张晓强此前表示，如果美国再实施QE3，一方面造成全球通胀压力进一步加大，另一方面，美元作为主要储备货币，会不断贬值，持有美国国债的人的资产实际购买力将会下降，这些都要高度关注。
交通银行首席经济学家连平判断，人民币在下半年还会保持升值的状态，全年上升幅度保持在5%左右，最高不会超过7%。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲则认为，人民币升值的水平还将继续上行，但是问题在于中国现状对于汇率承受的能力和对汇率本身的需求因素应该引起比较大的关注。因为货币这种单边的升值给中国带来的是削弱了自己的竞争优势。
欧元：关注债务危机
欧元原本被认为是可以与美元相抗衡的结算货币，不过愈演愈烈的欧债危机却让欧元汇率走向了下坡路。
评级机构惠誉7日宣布将意大利的信用评级从AA－下调一级至A＋；将西班牙的信用评级从AA＋下调两级至AA－；同时对两个国家的经济前景都作出负面展望。至此，三大国际评级机构都调降了意大利评级。
意大利和西班牙是欧洲两个具有举足轻重影响力的经济体，惠誉下调这两个国家的评级显示欧债危机进一步深化。
9日，法国总统萨科齐和德国总理默克尔举行了会谈，商讨解决希腊危机的方案。虽然两人关于救助方案还存在分歧，但问题已经到了非解决不可的地步。欧洲银行业正在面临巨大的风险，目前还很难看到曙光。
不过近期，市场传出金砖国家将购买欧元区成员国国债的消息，这些消息都对欧元走势构成一定支撑。
瑞银集团认为，若金砖国家果真如此，则欧元走势有望急剧反转。瑞银集团外汇策略师GeoffreyYu日前表示，如果金砖五国购买欧元区成员国国债，则其一部分美元储备将转换成欧元储备，这将令欧元变得更有吸引力。金砖国家将其外汇储备的5%转移至欧元，将能够满足希腊总债务负担需求的一半。如果金砖国家以外的储备经理人意识到欧元获得潜在支持，则其可能也跟进买进欧债，欧元可能将出现急剧反转。
但兰克福莱茵美茵经济组织的主席约可·萧伯表示，欧元可能拷贝美元的方法，不断贬值，从而促进欧洲出口行业增长，并由此助推欧洲经济的基本面趋向好转并成功复苏。
人民币：看人下菜碟
人民币结算是应对人民币升值的最有效办法之一。8月23日，中国人民银行在网站宣布，人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局和银监会联合发布《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》，明确河北、山西、安徽、江西、河南、湖南、贵州、陕西、甘肃、青海和宁夏省（自治区）的企业可以开展跨境贸易人民币结算；吉林省、黑龙江省、西藏自治区、新疆维吾尔自治区的企业开展出口货物贸易人民币结算的境外地域范围，从毗邻国家扩展到境外所有国家和地区。至此，跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。
有媒体报道，石油生产大国尼日利亚是第一个将人民币纳入外储的非洲经济体，尼日利亚外汇储备中80%为美元，5%～10%将改用人民币。随着人民币在非洲地区的地位正在上升。分析人士预测“到2015年，中国与非洲的贸易中有四成将使用人民币结算”。
外贸企业反映，在与东南亚客户签订合同时，人民币结算更容易被接受。随着人民币在非洲国家的接受度增加，未来与非洲客户实行人民币结算的可能性增大。不过对于欧美客户来说，人民币结算的接受度不高。
企业反映，这一方面是因为客户手中没有人民币，另一方面也在于客户对人民币不可兑换的担心。因此，在外贸合同中，能否采用人民币结算需要根据企业与客户的实际判断。“看人下菜碟”的形势在一段时间内恐难改变。
应对汇率风险能有几招？
应对汇率风险除了选择合适的结算币种外，还可以有其他抗风险工具。外贸企业可以根据自身需要，进行尝试。
善用贸易融资工具
贸易融资(tradefinancing)是银行的业务之一，是指银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。通过贸易融资方式，出口企业可事先从银行获得资金，解决资金周转的问题，同时也规避了汇率波动的风险。而且，由于美元的贷款利率比人民币贷款同期利率低，贸易融资贷款成本低于人民币贷款，这也是企业选择贸易融资的原因之一。
目前，银行等金融机构可以提供押汇、贴现、福费廷、保理等贸易融资产品。国内各家银行针对外贸企业推出的贸易融资产品也各具特色，外贸企业可以选择尝试。
同时，在各地，外贸主管部门也纷纷与金融机构合作，为外贸企业牵线搭桥。
在外贸大省广东，省外经贸厅与建行广东省分行签订了“服务广东省外经贸企业合作协议”，共同促进广东外经贸发展，大力推进加工贸易转型升级。其中，建行广东省分行则承诺在2011年向外经贸企业提供累计1000亿元的贸易融资、短融、中长期贷款等本外币综合融资服务。
在天津，天津市商务委和市金融办共同主办，市中小外贸企业融资担保中心和市外经贸企业对外发展促进会承办了“天津市外经贸企业贸易融资对接会”。会上，与市商务委签署金融支持中小外经贸企业战略合作协议的11家商业银行、中信保天津分公司、达泰(天津)国际保理服务有限公司以及国际融资服务有限公司分别介绍了服务中小企业贸易融资的具体措施与做法，并与天津市300余家外经贸企业进行了面对面的对接交流。
银联信的分析报告《货币政策收紧下银行贸易融资业务资金挪用风险和防控研究报告》指出，随着近年中国外贸进出口的高速增长和贸易性融资需求的增大，贸易融资以其风险低、周期短、融资成本低、综合收益高、中间业务贡献大的特点，开始成为银行业竞相发展的重点。专家建议，外贸企业应了解金融机构推出的贸易融资产品特性，根据企业运营的实际需要，选择适合自己的产品，以应对汇率风险。
学打时间差
汇率风险与结汇时间密切相关。因此，学会打“时间差”对外贸企业而言非常重要。在应对汇率风险中，有很多方法与时间有关。
比如，使用金融衍生产品避险，包括人民币远期外汇交易、远期外汇买卖、外汇期权、掉期交易、套期保值等。
以掉期交易为例，国家外汇管理局下发过《关于外汇指定银行对客户人民币外汇货币掉期业务有关外汇管理问题的通知》（下称《通知》）。按照《通知》规定，人民币外汇货币掉期，是指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议。这个约定数量称作外汇掉期的合约金额或名义金额。名义金额固定的掉期为普通掉期，大部分外汇掉期的名义金额在合约中予以确定。国际市场上也不乏名义金额随其他市场参数变化而变化的掉期合约，这些掉期合约属于第二代掉期或奇异掉期。利息交换则指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，可以固定利率计算利息，也可以浮动利率计算利息。
专家表示，外汇掉期交易可以让企业锁定汇率风险，避免因汇率剧烈波动而可能带来的巨大损失。
同时，企业自身也需要加强涉汇时间管理，加紧出口收汇，尽早结汇以及尽可能延期买汇。专家建议，外贸企业关注汇率变化不仅仅表现在制定产品价格上，还可以直接体现在结汇和购汇的时机上。借助于人民币汇率变化，在汇率较高时结汇，在汇率较低时购汇可以帮助企业减少汇率损失。
外贸合同做文章
外贸合同是外贸企业与客户进行贸易往来的最重要的文件。在合同条款中多动脑筋，也可以减少外贸企业的汇率风险。
自国际金融危机以来，在广交会上出现了一个词：“短单”，也就是3个月之内交货的订单。统计显示，第109届广交会订单中短单占90%，长单仅占10%。尽管短单不利于出口企业有计划地安排生产，但在出口企业担心汇率和政策调整的情况下，短单的确是避免汇率风险的有效方法之一。
外贸企业还可以尝试在合同中加列汇率风险条款。如在合同中约定合同各方对汇率风险的各自承担责任。例如，规定在一年以内，如人民币汇率升值不超过2%，损失由出口商承担；超过3%的，2%由出口商承担，1%由进口商承担。
业内人士提醒，外贸企业在签订出口合同时，应尽可能将收汇时间提前，从而加速资金周转，减少汇兑风险。
当然，如果能在合同中约定以人民币计价，以美元结算，则可以有效避免汇兑损失，也可以让客户接受美元支付。不过，这需要中国出口企业在谈判桌上占有较强的话语权。而要掌握签订外贸合同的话语权还需要出口企业自身具备一定的实力。对此，专家认为，外贸企业自身内功更需修炼。如果外贸企业可以开拓更多、更广的国际市场，同时走产品多元化道路，提高产品附加值，则有利于分散汇率风险，减少企业运营压力。同时，外贸企业也应适时尝试进口和内销策略，规避汇率风险。
离岸业务如何避险？
汇率压力给处于国际市场中的众多中国企业带来经营难题。在此背景下，国际贸易离岸业务，激活了企业突围困境的新思路。
所谓离岸公司，是指投资方将公司注册在离岸法区，而业务运作在非注册地的其他任何地方开展，其特点是注册地和经营地分离。由于各个离岸法区的贸易法规不同，因而离岸公司可以有更加灵活的空间来进行资金周转和税务规划，达到降低运营成本的目的。
银行界人士表示，经营离岸公司可以帮助企业家打通国际金融市场，运用更灵活的金融工具解决实际问题。
近年来，香港、英属维京群岛、开曼群岛等地，是较为热门的离岸公司注册法区。很多地区只对注册离岸公司的企业收取年度管理费，而在营业税方面是基本全免的。但是有关专家提醒，不同地域的法律存在较大差异，企业应寻求适合自身情况的离岸地，这样才能规避贸易风险，争取最大的利润。
招商银行是国内率先开办离岸银行业务的金融机构之一。多年来，招商银行离岸业务部充分利用其地处深圳经济特区，毗邻香港国际金融中心的地理优势，借鉴国外离岸金融市场的先进做法，形成了独特的竞争优势，业务资产总额、存款余额和利润总额始终保持40％以上的市场份额。
据了解，在人民币升值强预期的背景下，招商银行离岸业务部已经为位于全球的离岸公司打造了一系列的避险解决方案，只要企业在进出口贸易中加入离岸公司作为平台进行中转，就有适用于各种结算方式的产品，帮助进口企业延迟购汇、帮助出口企业提早结汇，锁定经营利润。
案例：离岸在岸联动，2%的收益唾手可得
某钢铁厂进口铁矿石，年进口额约3亿美元，对国外供应商用即期信用证结算，公司直接购汇付款会因为人民币升值因素导致利润缩水高达900万美元（假使人民币全年升值3%），而采用境内美元贷款付汇方式，需要承受的三个月贷款成本从2009年底的1.5％上升到目前的3.3％，并且由于境内银行外币头寸紧张，根本无法获得足额贷款。
而如果该钢厂在香港注册新成立一家子公司，由子公司向境外矿山采购，再卖回给境内钢厂，这样通过招商银行的离在岸联动产品，该公司本来打算购汇支付进口款项的人民币在一年内不仅可以获得2.25％的存款收益，同时还享受了3％的人民币升值收益，而子公司使用在招商银行离岸业务部获得的美元授信额度向境外矿山开证和押汇支付货款，额度获得容易，贷款利率也不到2.75％。
这种贸易方式的改变和相应的财务安排为企业降低了至少2.5％的进口成本，如企业配套使用汇率避险产品甚至可以锁定大约2％的收益。
